今年（2025）3月，42歲的李小姐一頭栽入了如泥淖般的債務陷阱裡。

眼前這位用鯊魚夾隨意夾住長髮、身著輕便家居服的單親媽媽，去年才帶著5歲兒子從台中搬到南投。為了節省開銷，她自己動手刮除壁癌、重新上漆，也自己修門、補紗窗，將新租下的四樓透天厝改造為住處兼寵物貓舍；但在新環境裡，她卻顯得更加疲憊，因為週一到週六忙於居服工作，週日更是「超級戰鬥日」──得招呼來看貓的顧客、修繕家具、處理家務，還要時刻緊盯放假在家的孩子。

她勤勉工作，目的在於償還前夫留下的債務、重新振作傾頹的貓舍、還為了許諾給兒子一個更好的未來。只是搬家花費使她手頭更加窘迫，過去的欠債加上利息也還在膨脹，為了暫時度過難關，李小姐在搜尋引擎中鍵入「借錢」兩個字，並點下了其中最醒目的連結。

幾個小時後，一位自稱「王道」的規劃顧問聯繫上她，表示自己是銀行專員，能協助貸款10萬元，利率條件漂亮。李小姐以為是「王道銀行」，便不疑有他，與對方交換LINE帳號，並交出自己的申貸資料。

隨後，顧問傳來一紙「委託代辦契約書」，正為貓舍重整焦頭爛額的李小姐壓根沒注意到，紙上一項但書寫著：乙方（王道）與王道商業銀行股份有限公司無任何關係，亦非貸與款項之金融機構。

簡而言之，與李小姐接觸的並不是王道銀行，而是一間名字相近的「代辦公司」──「王道國際理財顧問公司」，他們代替債務人跟融資公司申請貸款，而這項服務的委託費用是總金額的20%，小小的字跡就藏在密密麻麻的契約條款裡頭。

聽到這個結果，李小姐一愣，自責粗心沒有第一時間問清楚貸款名目；但緊接而來的另一筆收費，讓這位單親媽媽嚇得說不出話。貸款進帳那一天──整筆60,000元的借款除了已經先被核發貸款的「廿一世紀資融股份有限公司」扣掉15,000元手續費與對保費外，加上「王道國際理財顧問有限公司」收取20%的代辦費、12,000元，整筆貸款最後僅剩33,000元，而她連本帶利要償還75,240元。

採訪過程中，她不禁向我們大吐苦水：

「要收什麼錢直接跟我講就好，我會評估。但我從頭到尾都以為『王道國際』是銀行，不是代辦，電話中也沒聽到業務提起什麼代辦費，最後兩邊都收錢，還叫我一定要還，強迫我消費，是不是現在融資都故意用騙的？」

在這段慘痛經歷裡重重摔了一跤的李小姐，如今還在掙扎。款項下來後，她立即向當初接洽的「王道」業務表明要取消申貸，但既然錢已核撥，她的請求只是徒勞。「王道國際」告知她合約白紙黑字寫得清楚，隨即將電話轉交法務；「廿一世紀」則指稱是代辦沒有說清楚申貸細節，貸款必須按時繳納。

一來一往之間，進退維谷的她轉而向台北、高雄兩處的消費者服務中心申訴，寄望公家機關能介入仲裁，但無疾而終。

其實，李小姐的記事本裡，還記著好幾筆中租迪和與裕融的貸款還款金額與繳納期數，這並不是她第一次與融資公司交手，卻是第一次出現爭議。

幾年前，李小姐當時的先生辭去穩定的聯結車駕駛工作，離職前向銀行貸了120萬。但消費習慣不佳，加上投資太陽能板失利，讓整個家庭的財務逐漸出現缺口，婚姻也陷入僵局；因為自營貓舍屬非固定收入，李小姐難以再從銀行貸得任何款項，她才會轉而向融資公司求援。

2022年，李小姐就用手邊一台老舊中古車成功取得裕融核發的77萬元「汽車貸款」；同時，她也拿自己名下的中古機車向中租迪和與和潤分別申請到各15和30萬元的「機車貸款」。但共計122萬元的借款根本不夠償還所有債務，一方面要擺脫失敗的婚姻、又想讓發展遲緩的兒子有辦法接受更好的治療，李小姐牙一咬，又跟裕融底下的裕富公司申請了「商品貸」。過程中，她聽從業務建議，用購買「音響」為名義，取得一筆20萬元的貸款──實際上，這台「音響」根本不曾存在。

這些利率約在16%邊緣的融資租賃貸款，成為她當時的救命稻草。

為了還清這些借款，過去幾年來李小姐不斷試著開源節流，也考取證照擔任居服員；但她每月須繳納的貸款費用，幾乎吃光居服員40,000元的月薪。儘管她一再強調不會因融資借款利率較高而有所怨言，也始終堅持按時還款，但她和兒子的生活費全仰仗貓舍起起伏伏的營收，本以為可以暫時度過難關的借款，又出現各種名目的加收款項，這讓本就捉襟見肘的她，落入更深的債務陷阱裡。

實際上，發生在這位單親媽媽身上的故事也並非單一個案，過去幾年間，類似的融資糾紛已經蔓延整個台灣社會。

此外，金融監督管理委員會（簡稱金管會）銀行局長童政彰接受《報導者》採訪時也提到，經濟部所屬的「中小企業聯合輔導基金會」，每年都會協助消費者與融資公司進行協商，而這類統計的數量在2012年是206件，此後逐漸攀升，至2021年翻倍來到高峰486件，去年仍維持在364件。

同樣的狀況也發生在民代辦公室裡。立委王世堅就指出，他們辦公室從2018年起就陸續接獲超過百起陳情，內容全是相仿的融資借貸陷阱。他舉出以下兩起誇張案例說明：

面對上述這類騙局，王世堅辦公室曾多次協助被害人向中租迪和進行調解，然而對方給出的答案卻出乎意料地強硬：合約已簽、本票在手、依法執行；至於涉及詐欺行為的業務員則早已離職不知所蹤。對於這樣的回應，王世堅痛批融資公司為了放貸，就算手段遊走在法律邊緣也在所不惜，而被害人幾乎要花一輩子來償還高額利率。

他的團隊也觀察到，上百件陳情案例中，融資貸款還存在不同變化：機車貸、汽車貸、手機貸、商品貸，甚至是萬物貸，也就是任何東西都可拿來和融資公司借款。而在這些五花八門的貸款中，「虛假交易」、「造假話術」、「多次剝削」等狀況多有所在，許多借款人更在業務指示下簽下「空白本票」，從此債不離身。

「我們看到的融資亂象，就是因為現在法律沒有訂得很明確。他（融資公司業務）會叫客戶簽契約，你只有聽我的才能借到錢，所以不但要手續費、代辦費、違約金，還有一大堆巧立名目的費用，加起來利率都超過20%、25%以上，然後叫客戶簽空白本票，根本是有牌的地下錢莊，出了事又說是業務員個別行為，這樣來吸民眾的血汗，不可思議。」

王世堅表示，這也成為2024年他在立法院質詢時特別點名中租迪和、和潤、裕融「薯條三兄弟」的起因。

不僅如此，負責相關業務的立法院財政委員會裡，早已討論過如今的融資借貸亂象。立委賴惠員就指出，光是司法院的裁判紀錄就顯示，2023年中租迪和債務人聲請債務更生案件就比2022年多了80件，2024年更多了131件，急遽上升的數據正凸顯融資借貸亂象已成為嚴重的社會問題。

然而這些亂象從何而起？我們必須先從頭解析這些貸款的本質，他們其實有一個統一的名目：「融資租賃貸款」。

中華融資租賃企業交流協會理事長黃守文向我們解釋，「融資租賃」本身是因應中小企業需求而生，早在1980年代的台灣就十分盛行。當小規模的企業需要設備卻無財力購買時，租賃公司會出租機器給這些企業，而企業則透過分期支付租賃貸款來實現生產，待租期滿後，設備所有權則歸承租企業所有，這便是融資租賃的由來。

到了1990年前後，「融資租賃」不再只是企業獨享，開始面向個人。黃守文指出，當時形式以汽車貸款為主，因市場競爭，部分融資租賃公司的汽車增貸貸款就能核貸到中古車價的200%甚至更高。此後，市場陸續擴張至商品「無卡分期」領域，包含購買新機車在內。

直至2016年左右，中租迪和、和潤、裕融三大租賃公司以買賣融資方式推動「機車原車融資」業務，也就是所謂的「機車貸」，讓借款人手中的中古機車最高可融資30萬元，以此正式進入商品貸的戰國時代。

在三大租賃公司任職近十年的資深業務ZIV，正好見證了融資租賃的急速變化。他向《報導者》解釋，「無卡分期」市場之所以存在，是因為這樣的服務，正好對應到過去台灣民眾的需求。一來，並非所有人都能持有信用卡，再者「無卡分期」動輒36期的分期服務也遠勝傳統信用卡最多24期的分期，可以有效降低借款人每月的還款壓力。對商家來說，他們也得以擴大客群，融資公司則可賺取其中衍生的利率。

這項服務面對的店家多半是遍布全台的機車行與醫美中心，ZIV就必須時常待在店面裡軟磨硬泡。

然而這種實體店面在數量上終究有其局限。直到2018年6月，中租迪和結合Yahoo奇摩購物中心，首次推出「線上無卡分期」，將過往只存在於線下的服務轉到網路上，也將無卡分期的客群從少數商家轉向廣大消費群眾，創造了龐大的利基。

當初在中租迪和負責該項服務的主管Vincent告訴我們，短短7個月內，中租線上無卡分期的業績是3,600萬元，遠遠超過當時設定的1,000萬元目標。2021年底，中租迪和高層接受媒體採訪時提到，中租預定給無卡分期的總額度接近600億元，是他們主攻成長的核心業務。

線上無卡分期的蓬勃發展，連帶造成融資租賃的巨變。ZIV解釋，大量因為無卡分期湧入的消費者成為貸款的潛在客戶，融資公司則加速推動「汽車貸」和「機車貸」；這當中又以「機車貸」為主力，因為根據交通部統計，截至2024年底，全台共有1,465萬6,084台機車，對照同時期人口，等於每百人就有62.6台機車，超高的普及率成為優先推廣的目標。

而在起先的「機車貸」中，只要一台中古機車就可以貸款至35萬元左右，讓許多民眾趨之若鶩。這類貸款方案原理就是借款人先將中古機車出售給融資公司，再用分期方式買回實現債權讓與，但此時的貸款仍根基於實際存在的物品之上。

直到2019年，轉投裕融懷抱的ZIV發現貸款形式開始轉變。在從事無卡分期推廣時，公司會鼓勵業務開始推廣新推出的「商品貸」。

「商品貸就等於是變相的信貸，像我會去問你家有沒有電視或冰箱？有就可以設定你家的電視或冰箱做商品貸，給你30、40萬元，但我根本沒有去你家看你有沒有電視或冰箱。為什麼要做（商品貸）？因為機車還是受限於有車的族群，如果我把口開到機車以外的人，像大家一定有手機嘛，就變成手機貸啊，當時那是藍海市場，」ZIV補充說明。他也提及，許多手機貸的目標就是鎖定年輕、有強烈消費需求的大學生。

不只是公司賺錢，旗下業務也荷包滿滿。ZIV和我們分享，當時一筆商品貸就能為他帶來將近10,000元的收入，業務月薪20、30萬元是常態，業績頂級的人月收更高達50至70萬元。只是他也承認，優渥收入是建立在管理失序與針對債務人的剝削上。

2020年爆發的COVID-19疫情，又意外推升了融資租賃市場的火熱。

隔離、無薪假等措施，讓許多本就仰賴現金收入的工作者斷炊，信用變糟更無法向銀行貸款，借款需求因而朝融資租賃流動。身兼卡債受害人自救會顧問的輔仁大學社會學系副教授吳宗昇，也是在疫情期間發現融資租賃市場的變化，他形容那幾年有不少人的狀況是「先借了再說、先活下來再說」。他觀察，即便融資利率再高，還會被加收各種名目的費用，但當這些經濟脆弱者受到風險侵襲時，其實別無選擇，只能靠這樣的方式才能存活。

與之相對，一位在疫情前後入行的融資業務小邱則回憶到，幾年前生意鼎盛時，他所在的台中，融資租賃公司一間一間地開，辦公室遍布當地的兩棟樓內，隨便探頭一看都至少可以發現兩間貸款公司，密度極高。

當時，劉睿哲比對工會投保紀錄、「Gogolook」蒐集的資訊、以及過去雙卡風暴時積累的債務人人數，估算出台灣有融資需求的人數約莫落在200萬至400萬人之間，只要挑選其中中低風險的族群進行放貸，可回收的8至10%利息就能創造利潤，足以撐起「Gogolook」新創的第二賽道，這給了他進攻融資租賃市場的動機。

不只是科技公司，電商巨頭「PChome」旗下子公司「二十一世紀數位科技股份有限公司」也在相近的2021年推出「瑪吉PAY」，宣布承作手機與機車兩種貸款方案。

只是隨著愈來愈多業者湧入，本就不受管制的融資租賃市場開始產生質變，甚至與詐騙和博弈有所牽連。

2022年上半，一位「美國軍官」透過Facebook找上小芳。在這起常見的交友詐騙陷阱裡，小芳的警戒與敵意很快被每天的噓寒問暖瓦解，兩人轉往LINE聯繫，還透過語音聊天、交換照片，感情迅速升溫。半年後，「軍官」成為男友，開始提及虛擬貨幣的投資可以為兩人未來鋪路。基於信任，小芳陸續小額投資，請男友經手操作。報表上亮眼的收益讓她心癢難耐，不僅拿出儲蓄加大投資力道，甚至向親友募集了上百萬元資金。

眼見獲利數字愈來愈高，小芳決定退場，但男友告訴她，大筆「出金」須先繳稅，並建議手邊幾無現金的小芳，可找他的好友──中租合迪業務王先生幫忙。

騙局升級由此開始，小芳聯繫上王姓業務，憑著殘餘價值約40萬元的中古汽車，申辦了100萬元的融資貸款。從「美國軍官」那得知小芳狀況的王姓業務，並沒有出言勸阻，不出半小時，小芳簽下了120萬元的本票，以及月還款20,000元的貸款合約書，而男友則從此消失，留下她背負一身債務。

另一項和融資租賃貸款連結的場景，則險些賠上幾個家庭。

2024年初，CK找上《報導者》，因為他的弟弟正深陷賭博債務中。與常見的情況不同，Lue（化名）積欠的對象，是位處新北市林口區的4間台灣運彩彩券行，債務規模約為260萬元。

這不是Lue第一次欠債了，過去幾年，CK砸鍋賣鐵來幫弟弟還債，甚至準備把自己的房子都拿去抵押，但賭債永遠還不完。他很好奇為何合法的運彩會成為賭博的深淵，於是CK翻出弟弟手機，發現響個不行的LINE群組正是由彩券行所經營，裡頭不斷跳出各項比賽的預測與賠率，提醒客人們盡早下注。

就如這位彩券行老闆所言，CK在弟弟Lue的手機裡發現了各種融資租賃借款的紀錄，有上市企業中租迪和的手機貸、台灣大哥大旗下的大哥付、PChome旗下的瑪吉PAY、還有Gogolook的JUJI招財麻吉⋯⋯全部累積起來，融資租賃貸款的月付金額就高達14萬元。

「我覺得問題其實是出在運彩彩券行，因為彩券行不只會鼓勵客人下注，而且還有提供（借款）額度給你，他們本身就有配合的借貸管道，客人今天賭完了、沒錢了，他可以直接推薦要找誰，」CK指出。在他忙著幫弟弟還債時，也一面和彩券行、融資租賃業務和債務整合業者打交道，一邊打探這些行業的運作與連結。他找上《報導者》就是想提供弟弟案例提醒大家，當運彩跟一通電話、一個線上連結就能輕易借款的時代，會有多少家庭瞬間就陷入債務深淵。

當我們向CK所指的幾間位於林口的運彩行詢問時，其中一名櫃檯人員並不否認這類合作關係的存在，但點出責任應該在賭客毫無節制的慾望上。站在經商立場，業者也覺得自己無可厚非。「其實現在客人都會欠店家錢，啊店家一定想要拿回錢，例如我在店裡簽了30,000，你一定想趕快拿到錢，啊現在有做汽車借貸、機車借貸什麼的，你就介紹他去借，因為你想拿到錢，」劉姓老闆指出。

與詐騙、賭博結合，絕非融資租賃產業的本意，然而當借款變得便利、管制始終鬆散，這些非法活動意外地創造了借貸場景，更進一步推升融資租賃市場的成長，成為其中藏汙納垢的一隅。

面對質疑，被點名的金管會澄清，目前登記在台北市租賃商業同業公會（簡稱租賃公會）內的業者一共有40家，其業務規模只有7,200億元，其中企業融資占四分之三、消費融資只占四分之一，與卡債風暴不能相提並論。即便如此，面對民意壓力，金管會仍在今年4月正式宣布優先把12家融資租賃公司納入《金融消費者保護法》適用，以此強化消費者保障。第一階段就是鎖定中租迪和、裕融、和潤及日盛台駿4家上市集團，旗下共12家融資租賃公司。

就在官方祭出管制手段後，三大也有所改變。除了實行實名制，要求旗下經銷商業務具名，也將汽車貸的放款上限從車價的220%下調至130%，同時機車貸可放貸金額也從30萬元下修至10萬元。這樣的變革使得這些融資租賃巨頭的營收出現快速下滑，但也很快有人接過火炬。

《報導者》爬梳多間公司公開財報時發現，推出「瑪吉PAY」的「PChome」旗下子公司「二十一世紀數位科技股份有限公司」成為最大受益者，其營收從2022年的7.5億元一路攀升至2024年的15.2億元，規模幾乎可與2022年中租旗下消費者貸款的營收相提並論。然而這樣不斷擴大的融資租賃公司，並不在政府預備管制的範圍內，更遑論其餘6,000多家隱於市的公司。

在數千億元的融資規模持續膨脹下，台灣是否能承受再一次的債務風暴來襲？放任不管的後果，或許就像吳宗昇的觀察：如今的融資租賃貸款更貼近「掠奪性貸款」（predatory lending）的定義，它的利率很高、放貸手段不正當、加收各種名目的費用，甚至根本忽視了借款人的條件與還款能力，把所有經濟脆弱者的血肉吃乾抹淨。

而融資體系不受控制的發展，帶來的另一項破壞則是體制的崩解。融資涉及到整體社會對資金的獲取，也支持企業業務擴張、投資、及個人應對短期資金的需求，但當它毫無止盡地變異，演變為對借款人的層層剝削，影響將不再只停留在個人層面，而是會慢慢拖累整個家庭，最終吞噬掉社會的穩定。